大结局!“狼王”伊坎疯狂出击,阿克曼去华盛顿“搬救兵”,康宝莱股价“一波三折”

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原标题:压轴!《狼王》伊坎疯狂出击,阿克曼前往华盛顿“搬救兵”,康宝莱股价“波折”来源:第一财经资讯

主持人:阳光嘉宾:朱昂

编辑:张鹏杨燕(实习)

视频:杨

上周,广硕分享了比尔阿克曼公开卖空康宝莱,以及著名的阿克曼和伊坎公开争吵的电视直播。那次公开对抗之后,康宝莱、阿克曼、伊坎这三个名字永远连在了一起。

本周,我们分享了比尔阿克曼是如何被一群对冲基金老板推到生死边缘的,以及阿克曼是如何游说美国政府对康宝莱展开调查,导致股价随后暴跌的。

卡尔伊坎下楼来到他在纽约汉普顿的豪宅,打开一个装有药丸的小塑料胶囊。伊坎将药丸放入水中后迅速溶解,一口气喝完。这是康宝莱的产品,据说能提高一个人的免疫系统。伊坎当时感冒了,他真的相信康宝莱的产品是有效的。纽约的汉普顿是一群超级富豪的家,他们中的许多人将在这里度过夏天,冬天搬到加利福尼亚。不仅伊坎住在这里,SAC的老板史蒂夫科恩也住在附近,是赢家的天堂。

2013年2月14日情人节,全世界都看到了伊坎的真爱是什么:康宝莱!他持有康宝莱12.98%的股份,市值超过2亿美元。伊坎不仅要消灭比尔阿克曼,还要向全世界表明他是认真的,欢迎大家一起消灭阿克曼。

事实上,伊坎是在2012年12月20日开始买入康宝莱股票的,也就是阿克曼公开做空的那天。正是阿克曼不合逻辑的300页PPT让伊坎和他的分析师看到了康宝莱的价值。他的分析师跟踪康宝莱多年,知道该公司利润丰厚。阿克曼给了他们寄钱的机会。

而且,伊坎非常讨厌阿克曼。一举两得。一方面可以赚钱,另一方面可以给阿克曼一个教训。空头头寸“做空”是非常痛苦的。毕竟你的空头股票是借来的。你最终将需要回购同样数量的股份,并返还借入的股份,这将导致股价继续上涨。

当然,伊坎最出名的还是他的冷酷和冷静,他不会被情绪所驱使。所以,多做康宝莱,他的核心不是和阿克曼的个人恩怨,而是赚钱的能力。在他抄底康宝莱股票的两个月内,股价上涨了30%。

阿克曼的生命线

随着伊坎的加入,康宝莱的股价回到了40美元,这让阿克曼大吃一惊。这时候,他不得不等待下一条救命稻草。这一天似乎很快就会到来。2014年2月16日,CNBC突然爆料。另一位声称长期持有康宝莱的对冲基金老板丹勒布(Dan Loeb)已经清算了康宝莱的股票。就在几周前,他的投资者信中还提到康宝莱的股票价值应该在55美元到68美元之间。这是典型的俯卧撑装运。第一,你公开表明你看好一只股票,一旦你有了不错的利润,你就会油然而生。作为一个老牌对冲基金经理,丹勒布也玩这个把戏。

几天后,康宝莱公布了2012年财务报告。公司净收入达到创纪录的41亿美元,EBITDA达到7.36亿美元。两周后,康宝莱广告称增加了两个新的董事会席位,这两个席位都由伊坎提供,卡尔伊坎在康宝莱的持股比例也升至25%。

华尔街的狼伊坎是认真的。他必须打好阿克曼。同一天,康宝莱股价上涨7%,回到40美元,收复了因出售丹勒布而失去的失地。

很多人认为阿克曼这次要死了,但是怎么可能呢?如果康宝莱的故事到此结束,它将配不上华尔街最戏剧性的交易!

4月9日,美国四大会计师事务所之一、康宝莱前皇家审计顾问毕马威突然宣布终止与康宝莱的合作。与此同时,康宝莱的高级合伙人斯科特伦敦也因内幕交易被联邦调查局调查。两天后,斯科特伦敦被指控通过接受现金和向他的朋友提供股票建议,帮助他的朋友布莱恩肖获得127万美元的非法收入。毕马威甚至宣布康宝莱过去三年的财务报告已经全部收回!

如果只是内幕交易,那就算了,但是毕马威宣布公司三年的财务报告全部撤回,让公众担心康宝莱的财务报告一直是假账!华尔街最忠实的康宝莱粉丝也开始背弃,股价开始下跌。

阿克曼在家看了新闻,长长地舒了一口气。他打开珍藏多年的红酒,点燃一支雪茄。看来他已经很久没有享受过这种轻松的状态了。康宝莱现在要死了,阿克曼暗自欣喜。当然,他不会放过这个火上浇油的机会。过几天他还会继续在电视上公开抨击:“按照目前的情况,康宝莱很难再找到一家类似四大会计师事务所的会计师事务所,以至于他的财务报告其实是没有人能真正背书的!”

在这里,我们不得不佩服康宝莱CEO约翰逊的能力。很快,5月21日,他宣布普华永道愿意成为康宝莱的新审计顾问,阿克曼的如意算盘落空了。这还没完。两个月后,一名华尔街大亨成为康宝莱的股东。他是对冲基金之神:乔治索罗斯!

康宝莱成为索罗斯基金最大的仓位之一!当天股价飙升超过10%,突破65美元。

当然,由于索罗斯个人多年没有投资,尤其是股票,这笔交易很可能来自索罗斯基金经理保罗索恩(Paul Sohn),他管理着索罗斯的几个股票基金产品,包括旗舰最佳创意基金(Best Ideas Fund)。

事实上,保罗索恩(Paul Sohn)几周前在一次为对冲基金老板举办的私人晚宴上遇到了阿克曼。你可能知道,在美国,对冲基金的老板们经常会有一些私人聚餐,头对冲基金的每一个合伙人都会分享自己喜欢的股票。这一天,保罗索恩坐在阿克曼旁边。他已经悄悄买了康宝莱的股票,但他仍然希望听听阿克曼的观点,并做出最后的确认。这一天,阿克曼也给了他最后的确认。

那天阿克曼来推荐,却不是为了康宝莱看跌!作为他持股最大的股票,他一句话也没提,而是推荐了另一只股票。人们当然不会放过阿克曼。整个晚上,其他对冲基金老板都在问康宝莱,阿克曼一句话就说了出来:你对这家公司的了解还不如我!

没有任何逻辑,阿克曼更像童话里的“皇帝的新衣”。保罗索恩(Paul Sohn)知道,阿克曼对基本面的理解并不比普通人多。然后饭后,保罗索恩就下令以更高的价格收购康宝莱。

有那么一瞬间,整个世界似乎都在和阿克曼战斗。由于他做空康宝莱,该公司的股价也从2012年底的20美元大幅上涨。阿克曼不想认输,于是他带上自己最好的西装,向华盛顿走去。

华盛顿说客

2013年10月2日,两个穿着定制西装的人走进华盛顿的参议院办公楼。他们通过了安全检查,拿着文件箱,很快来到225房间。爱德华马卡参议员的办公室。马卡早在1976年就进入国会,密切关注营养公司的法律问题。在他的政治生涯中,他已经对14家能量饮料公司提起诉讼。他曾经和其他参议员一起发表过一份报告:那些能量饮料公司应该停止营销,停止虚假广告,让他们的原材料更加透明。

“参议员老师:您好,非常感谢您抽出时间。我叫比尔阿克曼,是一家对冲基金的创始人,这是我的首席法律顾问。其中一个开口了。阿克曼打开文件箱,里面装着康宝莱产品的各种信息。他试图说政府部门参与了针对康宝莱的行动。

马卡看着阿克曼,总觉得不对劲。康宝莱的产品已经销往世界各地数千万用户,没有任何投诉或副作用。为什么这个人觉得康宝莱有这么大的问题?没有一个国会议员是傻瓜。在采取任何行动之前,他们会仔细考虑自己的利益。阿克曼好像没说爱德华马卡。

不过没关系。阿克曼的潘兴广场对冲基金有大量资金,他们雇佣了大量游说者来帮助他们处理政府关系。甚至有一天,阿克曼在国会议员的走廊里遇到了后来竞选总统的参议员约翰麦凯恩。来自亚利桑那州的麦凯恩带着阿克曼参观了他的房间,房间里充满了他在不同阶段赢得的政治荣誉。他继续与阿克曼分享他的政治观点,似乎在为几年后的选举寻找一名选民。当然,结果是他完全记不住阿克曼对他说了什么。

阿克曼邀请了大量的政治说客,自2013年以来一直在推动政治关系。他甚至说康宝莱的产品欺骗了西班牙裔移民(主要指南美人,而不是欧洲的西班牙人),想让移民当局清理康宝莱。因为他走得太远,阿克曼甚至被华盛顿政府警告说,他在国会议员的办公楼里呆得太久了。

也就是2013年10月2日,虽然人去了华盛顿,阿克曼还是给投资人发了一封信。上面写着,我在投资生涯中从未遇到过康宝莱卖空,这是一个如此有吸引力的投资机会。

2013年感恩节前,阿克曼在康宝莱的头寸已经损失了5亿美元。那天,他参加了罗宾汉投资大会。在20分钟的主题演讲中,阿克曼展示了一份65页的PPT,指责康宝莱的销售结构问题:只有1%的经销商获得了87%的销售佣金!几天后,阿克曼继续在电视节目中表达他的简短立场。

结果呢?2013年,康宝莱股价飙升139%。今年,美国对冲基金行业最大的主题是:杀死比尔。

2014年开市时,康宝莱股价升至82美元,阿克曼看起来难逃一死!

2014年1月23日,事情有了大转机。阿克曼一个月前会见的爱德华马卡(Edward Marca)向证券及期货委员会、联邦贸易委员会和康宝莱发出了三封信,要求对康宝莱的销售结构进行调查。

康宝莱股价当天暴跌14%,阿克曼的圣诞礼物晚到了一个月。

当我得到这个消息时,康宝莱首席执行官约翰逊正准备和他的朋友们一起滑雪,这是他几个月的假期。他拿了一杯咖啡,等着滑雪中心开门。当他看到这封邮件和公司股价的表现时,他立即取消了假期,第二天一早飞回洛杉矶。

截至2014年3月,康宝莱的股价在这一年下跌了17%。然而好景不长,阿克曼又遇到了问题。2014年3月9日,《纽约时报》刊登了一个标题,详细描述了阿克曼是如何通过游说者在华盛顿找到参议院的。这篇报道用了大量篇幅来描述阿克曼希望康宝莱股价下跌的努力。几天后,潘兴广场开了董事会。除了阿克曼本人,其他董事会成员都建议阿克曼放弃自己的空头头寸。如果是沉船,你现在应该乘救生艇逃生。

阿克曼终于招架不住,准备补仓。这时,一件大事发生了。康宝莱被联邦贸易委员会调查。消息一出,当天股价跌幅高达17%。

阿克曼看到了一根救命稻草。

死亡之箭

康宝莱的故事似乎像是上帝安排的一个台阶,常常一次次反转。阿克曼看不到任何机会,但一根救生索从天而降。一个月后,FBI和美国司法部也开始调查康宝莱。这个消息一出来,康宝莱股价又暴跌14%,回到51美元的位置。

阿克曼似乎看到了结局。

大家都要问,这个时候伊坎做了什么?这本《华尔街之狼》继续为康宝莱辩护。在7月16日的一次投资会议上,伊坎作为最后一位主旨发言人出现。他说,“我们以37美元的价格购买了1700万股康宝莱股票,到目前为止,我们一股也没有卖出去”。突然,组织者说这个时候会出现一个神秘的客人,这个神秘的客人其实就是比尔阿克曼。

阿克曼走上讲台,他们笨拙地拥抱在一起。之后主办方拿出一件t恤给两位大佬,上面写着:伊坎和阿克曼又复合了!他们笑了,正式交谈了20分钟。华尔街最大的敌人似乎已经回归和平。

你不知道的是,两个月前,伊坎和阿克曼在通用汽车大楼的办公室里秘密会面。阿克曼自愿参加了这次会议。他在伊坎的办公室谈了两个小时,没有结果。

当然,阿克曼这样做是因为他软弱,希望寻求与伊坎和解。但现在,阿克曼又回到了有利的位置。一周后,阿克曼继续在CNBC攻击康宝莱。从他的行动来看,他根本不想和解,只想赢!

作为任何一个能在对冲基金行业出人头地的人,他都是极具竞争力的,没有人愿意做输家,这比赔钱还惨。

在神话的故事中,魔法骑士向对手的心脏射出“死亡之箭”,彻底杀死他们的敌人。阿克曼当然也想在这个时候把“死亡之箭”送给康宝莱。他再次来到投资会议的舞台上,CNBC将做一次全国直播。这一天,他穿上他最好的西装,把头发梳平。他需要完美的外表。

这一天,阿克曼认为他会影响康宝莱股价的走势。其实是真的。在回答了观众30分钟的提问后,大家都确信了一件事:阿克曼根本不懂康宝莱的基本面,他的卖空行为毫无理由。康宝莱股价暴涨13%,然后20%,最后收盘涨25%!

回去的路上,阿克曼对着司机苦笑了一下,说:今天真是个好日子。

不久之后,康宝莱发布了最新的财务报告。阿克曼没有杀康宝莱,但财务报告低于预期。我们知道,一旦美国资本市场的财务报告低于预期,股价就会暴跌。而季度报告一旦低于预期,就会持续低于预期。阿克曼在2014年有一个糟糕的开始,这也被视为一个笑话。但在年底,由于康宝莱股价大跌,阿克曼的潘兴广场实现了全年35%的非盈利扣除。

2004年潘兴广场成立十年后,阿克曼为投资者赚取了116亿美元。到2014年底,潘兴广场的管理规模超过200亿美元。

2015年初,《福布斯》杂志刊登了一篇封面文章:比尔阿克曼获得2014年!2014年可能是阿克曼最后的好年景,但他当时肯定不这么认为。2015年3月27日,他和几个好朋友花了9100万美元在曼哈顿的超级豪宅One57买了一套复式公寓。这套公寓占地13,554英尺,有六间卧室,从地板到天花板的玻璃可以俯瞰中央公园。仅每月的物业费就达24,000美元。

阿克曼不想一个人生活。他觉得有一天会有买家以更高的价格从他这里购买。这笔交易完全体现了阿克曼的投资框架:他是一个投机者。

至此,只是说《华尔街之狼的斗争》在这里已经走到了尽头,但是康宝莱的故事还远没有结束,也给大家留下了一个开放式的结局。那么问题来了,你看重康宝莱的未来吗?评论区见。