砸400万或"血本无归" 投资项目私募股权基金留"心眼 "

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5年前,通过私募基金产品,花400万元投资新三板上市公司的张先生,可能因为新三板公司流动性不足、业绩下滑而血本无归。

“私募基金产品今年到期,但发现不能按约定撤回。无奈之下,只好走法律程序。但是,当我真的要打官司的时候,我发现基金公司隐藏的问题暴露出来了:法院认为这只私募基金涉嫌非法融资,而且因为我是一家新成立的通过产品进行投资的三板公司,所以存在于股东名册上。这家私募基金未能成功立案。”张老师说。

深交所金融法控制中心主任姜表示,私募基金有相应的司法解释文件,但私募基金尚未出台相应的司法解释文件。如何处理类似的纠纷和案件,各地法院不尽相同。因此,投资私募基金必须经过仔细筛选,以严格控制风险。

层层注资终于卡住了

五年前,张先生通过私募基金介入了一家新企业。张先生作为投资人之一,最初投资100万元。后来公司成功登陆新三板市场,进行了几轮融资。张先生投资二三线基金,总投资400万元。

张老师告诉《中国证券报》,当公司首次登陆新三板时,股东仍然可以获得月收入。2020年4月,张先生投资到期,准备退出。由于该公司在新三板市场表现不佳,股票流动性非常差,近两年业绩持续下滑,退出非常困难。虽然张先生想诉诸法律,但他未能成功立案。

姜表示,由于新三板部分上市公司抗风险能力较弱,如果投资者不了解和核实私募基金和企业的真实情况,听私募基金一方的话,可能会血本无归。

他进一步指出,这类通过私募基金进行的投资项目存在很多投资者看不透的问题。一些私募股权基金在立项时没有真正的基础资产,风险极大。但是,一些私募基金会通过陆续发行多个产品的方式,从后期基金产品中筹集资金,来填补前期产品的“漏洞”。事实上,他们在不断传递风险,不断放大风险。但表面上看,只要后续产品发行没有问题,风险是可以持续掩盖的。一旦出了问题,对投资者来说就是难以承受的“雷霆”。

缺乏相应的处理标准

姜表示,现在私募基金产品的分销方式多样化,线上和线下渠道都可以购买,投资者往往分散在不同的地区。当遇到“雷爆”事件时,他们往往会将合同带到当地法院起诉,导致不同的当地法院和不同的法官给出不同的判决结果。这种情况显然是司法部门不愿意看到的。有关方面一直在研究解决这个问题,但还没有形成相应的司法解释标准。

姜建议,除了提醒投资风险和加强相关部门的监管外,一些已经发生和可能即将发生的类似基金问题仍应从法律层面解决。建议效仿证券诉讼的例子,比如同一只股票,因为上市公司的虚假财务报表已经造成了投资者利益的损失。在这种情况下,根据相关规定,投资者都是去指定法院交付材料解决同一问题,私募基金也可以遵循类似的成熟形式解决问题。

(原标题:投资私募基金要多留“心”)

(负责编辑:任辉_NBJ9607)